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2024年11期

《新财富》杂志是一份面向海内外公开发行的大型商业财经类月刊。《新财富》杂志拥有新闻及财务专长的编辑及研究员、世界银行顾问及专家学术指导、国内外研究机构鼎力支持。

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视点 | “ 5.19”行情是否重现？12月成关键时间窗

视点 | “ 5.19”行情是否重现？12月成关键时间窗

近期A股股指的拉升速率可媲美1999年的“5.19”行情。现在和当年同样是在宏观经济稳增长的环境下，政府采取了货币宽松、推动国企改革、鼓励并购重组、加大科技创新等一系列刺激举措，引燃了市场的投资热情。而A股能否进入牛市，关键在于投资者对上市公司净资产收益率的预期，其背后的核心是未来的财政支出力度。确立次年财政政策基调的12月，可能成为A股市场的决胜时刻。刘晨明广发证券首席策略分析师
封面 | 六边形战士　2024董秘价值报告

封面 | 六边形战士　2024董秘价值报告

上市公司“提质”，董秘职群也在“升级”。清北复交等名校毕业的董秘数量大幅提升，目前，清华、北大毕业的A股公司董秘有174位，其所在公司的总市值占比达11%。伴随并购重组概念活跃，来自金融、经济、法学、会计、管理等专业的人才成为董秘职群主流，拥有会计师资格的董秘达到1146位，拥有经济师资格的也有658位。不过，董秘职群的年龄断层开始凸显，31-40岁的董秘数量锐减，40岁以下董秘的占比
商业 | ESG评级两年3次上调，工业富联如何求解“双E方程式”

商业 | ESG评级两年3次上调，工业富联如何求解“双E方程式”

2018年上市后，工业富联连续5年被纳入恒生可持续发展系列指数，两年内获MSCI连续3次上调ESG评级，标普、富时罗素对其ESG评分远超同行。工业富联认为，真正的领导级企业，不只应关注EPS，为股东争取权益，也要以ESG推动永续经营。“双E方程式”下，其将ESG融入运营与管理，并以技术创新，驱动可持续发展。近年，乘上AI东风的工业富联，AI服务器预计占全球四成份额，截至2024年10月15日，
商业 | 正泰安能：户用光伏龙头，冲击600亿IPO

商业 | 正泰安能：户用光伏龙头，冲击600亿IPO

身为国内户用光伏电站龙头的正泰安能，有望创造杭州最大民企IPO。其计划登陆上交所主板，募资60亿元，发行市值或达600亿元。若对标同行估值，其市值有望冲刺千亿元，远超母公司正泰电器。正泰集团创始人南存辉1984年创业，2010年推动正泰电器成为“低压电器第一股”，一度登顶温州首富。近年，其积极拓展光伏业务，入主通润装备，分拆正泰新能，有望打造出“1+3”的上市版图。投资正泰安能的多个国资股
商业 | 商汤十年：估值浮沉中，再寻锚点

商业 | 商汤十年：估值浮沉中，再寻锚点

硬科技企业的发展，既要面临技术路线突变的风险，也要经历商业化应用的考验。曾位列“AI小四龙”之首的商汤，成立十年来，便不无挑战，其估值也大幅波动。商汤成立时，估值对标谷歌旗下的人工智能企业Deep Mind，但如今，其最新配股价格相较IPO发行价已下跌近七成，参与商汤C-2轮以后投资的机构均处于浮亏状态，其中，D+轮进入的中金资本、信达风、EON Capital等已浮亏接近五成。在营收下滑
商业 | 国产游戏进化40年存量时代的精品化生存

商业 | 国产游戏进化40年存量时代的精品化生存

40多年来，国产游戏从全球市场的旁观者成为领跑者。《黑神话：悟空》的成功，不仅展示了中国游戏产业在全球市场的崛起，也为这一行业的发展方向提供了新的借鉴。越过2020年的增长高峰之后，中国游戏市场此后3年间的总收入年化复合增速仅为2.8%。增速放缓，标志着市场或已步入“下半场”的存量时代。在此背景下，游戏公司的研发容错率降低，精品化成为生存关键。为应对挑战，游戏公司广泛采用“先画靶子后射箭”
金融 | 托举独角兽创投正升级

金融 | 托举独角兽创投正升级

新质生产力发展，呼唤更多独角兽。独角兽的出现，既因有好的赛道，也受益于投资者给予的高估值，近年新增独角兽数量下降，与创投行业的变化也有一定关系。步入硬科技时代，创业项目以高技术主导，门槛大幅提高，这导致创业公司基数变小，能跑出来的独角兽数量变少。一级市场投资机构出手谨慎，也会对独角兽的融资造成冲击。相比投出独角兽，以人民币基金为主导的PE、VC更注重专精特新“小巨人”、细分赛道“隐形冠军”
金融 | 借壳、重组，跨界、跨国，新一轮并购潮已来？

金融 | 借壳、重组，跨界、跨国，新一轮并购潮已来？

A股近期数起引人关注的并购交易，比如汉嘉设计收购伏泰科技、双成药业收购奥拉股份、五矿集团重组盐湖股份等，可谓各具亮点，有的因规避借壳、跨界收购而备受瞩目，有的则因交易规模庞大而引发市场热议。特别是证监会9 月以来一系列旨在“松绑”并购重组的政策措施，为市场注入了强劲的动力。这不禁让人遐想，A 股是否将迎来一轮并购重组的新高潮？ A股市场近期再度活跃，多起并购交易相继落地，交易热度显著回升。这

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视点 | “ 5.19”行情是否重现？12月成关键时间窗

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封面 | 六边形战士　2024董秘价值报告

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商业 | ESG评级两年3次上调，工业富联如何求解“双E方程式”

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商业 | 商汤十年：估值浮沉中，再寻锚点

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