4月7日以来,在政策托底和经济基本面不断向好的推动下,A股市场涨势如虹。截至8月15日,相对于4月初的低点,上证综指累计已经上涨了约21%,并突破了2024年10月8日的高点;同期创业板指数更是累计上涨了44%。 基本面的改善是股市上涨的内因,但也离不开资金的驱动。这一轮市场的上涨存在哪些资金特征呢?哪些是新的增量资金? 第一,“国家队”资金对于本轮市场的托底起到了至关重要的作用。但国金证券指
7月工业增加值、社零当月同比增速,固定资产投资累计同比增速均较6月有不同程度下降,经济数据整体表现低于万得一致预期。 造成7月经济数据表现偏弱的原因较多,但是7月数据中也有亮点,一是制造业仍是经济稳增长的重要支撑,制造业工业增加值和固定资产投资都体现出了较明显的韧性,二是内需在消费政策带动下继续释放,较有代表性的是通讯设备和家电等产品的社零消费增速维持在较高水平,三是暑期出行需求带动服务
稳定市场预期激发消费潜力 8月18日,国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议时强调,要进一步提升宏观政策实施效能,深入评估政策实施情况,及时回应市场关切,稳定市场预期。要抓住关键着力点做强国内大循环。持续激发消费潜力,系统清理消费领域限制性措施,加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。加力扩大有效投资,发挥重大工程引领带动作用,适应需求变化更多“投资于人”、服务于民生,积极促进民间投资。
3% 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年8月20日,贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.00%,5年期以上LPR为3.50%,均较上月保持不变,以上LPR在下一次发布LPR之前有效。 7只 8月19日,寒武纪股价盘中突破千元,最高达1001.10元,成为A股历史上第7只千元股。A股共有7只股票股价曾超过1000元,分别是中安科、贵州茅台、云赛智联、石头科技、禾
国家统计局公布的数据显示,7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%,增速比上月下降1.1个百分点;7月社会消费品零售总额同比增长3.7%,增速比上月下降1.1个百分点。1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比增长1.6%,增速比1-6月下降1.2个百分点。7月全国城镇调查失业率为5.2%,比上月上升0.2个百分点。 可以看到,7月各主要经济指标边际有所放缓,这里面有一些客观偶然因素的影响。而且
2025年以来,美国、德国和日本的超长期国债收益率呈现显著上行态势。截至7月30日,三国30年期国债收益率较年初分别上行10-80基点,不仅明显大于同期10年期国债收益率的上行幅度,更与2年期国债收益率的下行趋势(日本除外)形成鲜明反差。 具体来看,美债30年期收益率升至4.89%,德债达 3.21%,日债攀升至 3.09%;若从4月2日算起,日债30年期收益率上行幅度尤为突出,达61基点,美债
展望未来,基本面修复进程或将呈现温和且渐进的特征,宏微观流动性共振与产业升级有望驱动市场上涨,而在中长期资金有望成为市场重要增量资金之一的背景下,市场或呈结构性牛市上涨特征。 十年高点一朝突破。 8月18日,上证指数强势突破2021年2月18日的高点3731.69点,最高冲上3745.94点,创下自2015年8月以来的十年新高。当日,A股总市值历史上首次突破100万亿元大关。 自2025年4
回顾A 股历史上经典的大牛市行情,国投证券认为大致可以分为四个经典类型:基于流动性的“牛”(2014-2015年)、危机后经济修复驱动的基本面牛(2008-2009 年)、制度红利与盈利增长共振的“戴维斯双击”牛(2005-2007年),以及先流动性后基本面的混合型牛市(1999-2001 年)。 具体而言:2014-2015 年的牛由改革预期与驱动,缺乏盈利支撑,行业轮动呈“大金融搭台、科技成
发布半年报后,贵州茅台股价一度有所下跌,但随后很快又收复失地。由此,时隔数年这份收入个位数增长的半年报基本符合市场预期。在宏观经济和行业周期双重压力之下,贵州茅台在努力保持增长。 在2024年报中,就有不少酒企年报中表示,白酒产业处于调整期,存量竞争加剧、结构分化加剧,但优势企业引领行业发展。贵州茅台也在2024年报中提出2025年营收增长目标9%左右,低于多年保持的两位数增长。 贵州茅台的波
京东集团发布半年报后,市场最关注的是公司新业务的表现情况。京东集团新业务收入增长近两倍,但亏损也同比增加逾百亿元。从亏损看公司补贴确实超过百亿元,那么这些补贴的主要受益对象都取得了多少增长呢? 从二季度延续至三季度的外卖三大平台的京东、阿里和美团的补贴竞争一度愈演愈烈,受益明显的咖啡、茶饮等公司受到市场的追捧,相关上市公司股价在二级市场连续强势走高。只是外卖平台给公司能够带来多少收益,市场尚未可
据新华社消息,国务院总理李强8月18日主持召开国务院第九次全体会议。会议明确,采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势,结合城市更新推进城中村和危旧房改造,多管齐下释放改善性需求。 在此之前,北京宣布放松五环外限购,各地也在不断优化公积金政策,房地产政策利好进一步释放。随着中央和地方政府多措并举推动市场走向“止跌回稳”,年初以来房地产市场有所转好,供需关系改善,但近期有所波动,且政策效果仍待提升,
脑机接口被誉为“21世纪最具颠覆性的技术”,具有重要战略意义。 近日,工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》(下称“《意见》”)。 医疗健康领域是脑机接口应用最大的细分领域。券商研报指出,脑机接口作为医疗器械行业创新的重点方向,未来有望形成巨大的市场需求潜力及投资机会。 脑机接口政策
8月11日晚,德赛西威发布半年报,实现营收146.44亿元,同比增长25.25%,实现归母净利润12.23亿元,同比增长45.82%。其中二季度实现营收79亿元,同比增长30%,环比增长16%;实现归母净利润6.4亿元,同比增长41%,环比增长10%;实现扣非归母净利润6.56亿元,同比增长56%,环比增长32%,业绩超预期。 德赛西威业绩大幅增长的原因主要是智能座舱及辅助驾驶业务持续放量。20
近期,三大电信运营商相继发布半年度报告及利润分配方案,中国移动、中国联通和中国电信拟每股分别派发现金股利2.50元、0.11元和0.18元,高于上年同期,股息率超过2%。 在6G网络大规模建设前,5G-A作为过渡阶段,其总体需求有限,5G基站建设逐步趋缓,共建共享、5G轻量化等方式提高了投资效率。2025年,三大运营商计划资本开支下降9%,上半年实际资本开支低于原计划,未来资本开支有望保持低位。
国内音乐双雄交出亮眼成绩单,2025年上半年,腾讯音乐实现营业收入157.98亿元,净利润为68.55亿元;网易云音乐营业收入38.27亿元,净利润18.82亿元。前者创下公司历史最高半年报业绩,后者收入未达到历史最佳,但盈利能力已处于历史同期最优水平。 2025年初至今,腾讯音乐、网易云音乐港股股价一路上扬。据Choice数据,前者股价由43.60港元涨至98.85港元,涨幅为126.23%;
随着上一轮分红回报规划的即将到期,长江电力未来是否仍会延续高分红政策,备受市场关注。对此,公司8月15日发布公告给出了答案,宣布未来五年股利支付率不低于70%,继续坚持高分红,给市场吃下一颗定心丸。 高分红并没有影响长江电力的资本开支,公司日前还公告出资266亿元建设葛洲坝航运扩能工程。该工程出资额占2024年净利润的比例为82%,项目前景也备受市场关注。 派息率不低于70% 长江电力主要从
京东收入创出历史新高,净利润却不增反降。8月14日发布的财报显示,2025年二季度,京东集团整体收入为3566.60亿元,同比增长22.40%,净利润为67.09亿元,同比下滑50.65%。 从数据来看,进军外卖市场以及实施外卖百亿补贴是导致京东增收不增利的主要原因。2025年2月8日,京东外卖业务正式上线,并宣布5月1日前入驻的商家可享受全面免佣政策;4月11日,京东外卖百亿补贴活动正式推出,
继3月21日银河致远养老目标FOF“一日结募”后,8月4日又有2只FOF“一日结募”,即摩根盈元稳健及永赢元盈稳健。再上一次的“一日结募”,还是2024年3月成立的华夏养老2060五年持有(FOF)。 从发行规模来看,截至8月18日,2025年以来FOF募资规模合计337.14亿份,已经超过2023年及2024年全年(分别募资218.62亿份及123.67亿份)。 定期报告也显示,截至上半年末
近期,中国证券业协会公布了第二批IPO现场检查名单,被抽中的上海芯密科技股份有限公司(简称“芯密科技”)值得更多关注——它是12家中资产规模、营收规模、净利润都最小的企业,公司2020年1月才成立,2024年营收和归母净利润分别为2.08亿元和0.69亿元,当年底的总资产仅为4.76亿元,公司却已在半导体级全氟醚橡胶密封圈领域拿下“国产第一”。 芯密科技主营业务为全氟醚橡胶密封圈的研发与制造,其
指数依然健康 主持人:本周指数稳中有升,但热点轮动明显加快,使得部分投资者苦不堪言,泛舟有何建议? 泛舟:他们苦啥? 主持人:眼瞅着指数天天涨,自己账户纹丝不动,当然苦啦! 泛舟:做投资千万不能和别人比较。即便如巴菲特,也会阶段跑输很多投资者。如果天天比,他不得气死?在我看来,做投资就是一个内心自我平衡的过程。 主持人:怎么平衡?看着别人赚大钱,自己分文不赚,谁都平衡
8月20日,沪综指成功逾越2021年2月的峰值3731点,创下2015年8月18日以来的收盘新高,堪称再现全面牛市的“十年一轮回”。 十年一轮回背后有玄机 通达信数据显示,截至周三(下同),沪综指月内涨幅为5.4%,5月至8月连涨四个月,涨幅约为14.9%。类似月K线连涨曾出现两次:一是从1991年5月到1992年5月的13连涨,共涨9.84倍;二是从2014年5月涨至2014
近几个月来A股表现强势,AI作为科技板块的核心方向,也成了本轮牛市中的核心主线之一。 铜缆主要用于机柜内互联GB200/GB300机柜中价值量较大 从结构上看,英伟达GB200 NVL72单机柜包括18个计算托盘和9个交换托盘。在单个计算托盘中,包含两张GB200超级芯片,单个超级芯片中包含两个B200 GPU和一个Grace CPU,也即每个计算托盘包含4张GPU,18个计算
2024年“9.24”行情以来,市场热度不减,近期上证指数更是创下10年新高,市场成交量连续数个交易日达到2万亿元,A股总市值突破100万亿元,如此趋势下,券商股成为直接受益板块。从陆续披露的2025年半年报业绩预告或者半年报业绩中,也可看出,券商股正迎来业绩和估值的双提升。 增长性明确 华创证券总结称,2025 年,证券板块及券商股表现强劲主要由政策催化+并购重组+业绩修复等多重因素驱动。5
近日,金徽股份(603132.SH)发布2025年半年度报告。上半年,公司稳步推进资源增储工作,通过资源勘查开发及资源整合不断夯实铅锌主业,同时公司锚定科技创新,加速推动成果转化与产业升级步伐。多措并举下,公司经营活力持续释放,交出一份亮眼成绩单。中报显示,金徽股份上半年实现营收7.92亿元,同比增长10.50%,同期归母净利润2.53亿元,同比增长19.62%,收入与利润实现双位数快增,且刷
2025年上半年,锂电隔膜龙头企业恩捷股份(002812.SZ)实现营业收入57.63亿元,同比增长20.48%,展现出稳健的增长态势。尽管行业价格压力致使净利润短期承压,但公司核心业务的增长动能依旧强劲。其全球化战略成效斐然,全球市场拓展与产能布局稳步推进,为未来发展筑牢了坚实根基。 乘行业高增东风 隔膜龙头地位持续巩固 恩捷股份核心产品线丰富多元,涵盖锂电池隔离膜、BOPP
2025年8月12日,煌上煌(002695.SZ)发布公告,宣布拟收购福建立兴食品股份有限公司(下称 “立兴食品”)51%股权。本次交易完成后,立兴食品将成为煌上煌控股子公司并纳入合并报表范围,标志着传统卤味企业煌上煌正式进军冻干食品领域。 根据公告,煌上煌与立兴食品股东林解本、王永和等自然人及晟兴投资、众立投资两家合伙企业签订《股权转让协议》,受让其合计持有的51%股权,交易价格为4.947
7月新增社融1.16万亿元,同比多增3864亿元。 人民币贷款转为负增长,政府债贡献社融主要增量。7月,人民币贷款减少4263亿元,同比多减3455亿元。新增政府债1.24万亿元,同比多增5559亿元,支撑社融增速继续上行。7月,政府债发行规模2.44万亿元,较2024年同期多增7328亿元。企业债增加2791亿元,同比多增755亿元。新增非金融企业境内股票融资505亿元,同比多增274亿元;表
2025年8月15日,东方财富披露2025年半年度报告。报告显示,公司2025年二季度单季、上半年实现营业收入33.7亿元、68.6亿元,同比分别增长35.4%、38.7%;实现归母净利润分别为28.5亿元、55.7亿元,同比分别增长35.7%、37.3%;加权平均ROE为6.69%,同比增长1.17个百分点。 东方财富近年来持续加大债券投资,投资收益占营收比重有所提升,2025年上半年,固收资
寿险公司的利润主要来自于死差、费差和利差,近年来,随着中国10年期国债收益率明显的下行(特别是2024年全年单边下行88个基点至1.68%)以及高收益率非标资产的到期,各家保险公司的净投资收益率也呈现逐年下降的趋势。 根据华源证券的统计,六大上市保险集团(中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保、中国太平)的平均净投资收益率由2020年的4.7%下降到2024年的3.6%,且由于寿险公司
7月17日,杭州银行发布2025年半年度业绩快报,2025年上半年实现营业收入200.9亿元,同比增长3.9%(2025年一季度同比增长2.2%),实现归母净利润116.6亿元,同比增长16.7%(2025年一季度同比增长17.3%)。加权平均净资产收益率(年化)为19%,同比下降0.48个百分点。截至6月末,杭州银行不良贷款率为0.76%,季度环比持平;拨备覆盖率为520.9%,季度环比下降9.
8月12日,财政部等多部门联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》、《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》,并在国新办新闻发布会介绍有关情况。随着个人消费贷和服务业经营贷贴息政策的落地,有望撬动银行零售信贷的增长。 在个人消费贷方面,贴息对象为居民使用的相关贷款经办机构个人消费贷款中实际用于消费的部分,包括单笔5万元以下日常消费,以及单笔5万元及以上的重点领域消费,贴息消费额度上限5万元;贴
2025年8月11日,根据香港交易所公告,中国平安以每股32.0655港元的均价买入中国太保H股约174万股,共持股1.4亿股,占港股流通股的比例达5.04%,触及举牌,总股本占比为1.46%。 国信证券认为,平安此次举牌主要为财务投资,实质上反映出将保险股纳入与银行股同逻辑的高股息配置范畴,叠加银保渠道改善下基本面的提振,与当前行业强贝塔属性形成共振。此外,行业具备短期保费收入放量、利差损风险
罗兰士(即理查德·劳伦斯)于1991年在中国香港创立了高观投资,这家独立管理的基金公司在亚洲地区管理70亿美元的集中型股票投资组合。30多年来,高观投资实现了年化14.3%的复合增长,为投资者带来了卓越的回报。为此,罗兰士在《铸就:亚洲股权投资40年》一书中分享了他过去30多年来投资亚洲金融市场的宝贵经验,列举了大量成功、失败和险些失败的生动案例,解释了他所创立的高观投资长期保持高增长的成功窍门。
腾讯控股(00700.HK)2025年第二季度经营业绩表现不俗,多项关键财务指标稳步提升并创新高。 其中,营收1845亿元,同比增长15%,略超预期,继续刷新单季度历史最高纪录。而15%的营收同比增速,也是自2022年以来各季度中的最高水平。值得关注的是,腾讯最近三个季度已经连续保持双位数增长态势,展现出稳健向好的增长趋势。 其他关键指标还有,毛利润1050亿元,同比增长22%,符合预期。经营
知名投资人段永平2023年在雪球分享过这样一段话: 今天上午我加入其他会员打了一场golf,结果打完九个洞人家说,我要先回去了,因为苹果要出财报。我心想,苹果财报有啥好看的,还是打球要紧吧。最后我只好自己打完了18洞。 我想这也是很多贵州茅台(600519.SH)投资者的想法,茅台的生意优秀而稳定,财报有啥好看的? 对一个企业,当你比较了解这个生意,着眼看的是未来五年十年,思考的是企业五年十
对于中国资产管理行业的从业者来说,当把中国的资管公司所管理的资本和美国同行进行对比时,不光需要考虑数字的大小,还需要考虑到在从2015年到2025年之间、维持了长达10年之久的大约1比7的汇率。 也就是说,当一家中国基金公司管理了500亿元人民币、一家美国同行管理了500亿美元时,尽管前面那个500亿的数字都差不多,但是一旦加上1比7的人民币兑美元汇率计算,中国的基金公司就瞬间变成了美国同行1/
中国每年都有大量存款到期,2023-2025年分别为83万亿、91万亿、105万亿元。所有价格上涨背后必然有货币流动性支撑,资本市场的上涨也不例外。资本市场资金来源主要源自政策、机构、居民和海外,其中机构资金最终来自居民,而政策资金通常具有逆周期稳定机制,所以每到市场情绪高涨时候,都会有居民存款迁徙资本市场的讨论和期待。 从央行对其他金融机构债权数据来看,4月政策资金有明显增量,5、6、7三个月
市场持续活跃 沪指站上3800点
沪市/深市主板观察
科创板/创业板观察
北交所观察
本周连涨天数居前个股
本周连跌天数居前个股
融资统计(8月15日~8月21日)
融券统计(8月15日~8月21日)
券商最新研报荐股一览
一周行业指数及重点行业个股表现(8月18日~8月22日)
一周市场热点及重点板块个股表现(8月18日~8月22日)